通威股份(600438):调试阶段,准备生产

异动原因：

　　通威股份于2008年2月1日收购了永祥公司50%的股权，成为永祥公司的控股股东。永祥公司1000吨多晶硅项目分为200吨和800吨两条生产线，目前200吨多晶硅生产线经过3个月设备调试，现已进入试生产；800吨多晶硅生产线已完成设备安装，正式进入设备调试阶段。


　　投资亮点：

　　1、水产饲料龙头：公司是国内三大饲料生产企业之一和全球最大的水产饲料生产企业，年饲料生产能力400万吨(品种近500多个)，其中水产饲料占50%以上(品种200多个)，水产饲料产销量连续12年位居行业第一(06年公司水产饲料全国市场占有率已超18%，三到五年后，这一比例将提升到25-30%)，水产饲料利润较高，其销售毛利率通常比禽畜饲料产品毛利率高3-10个百分点。


　　2、行业前景：我国现有水产养殖品2500万吨的产量中，仅有20%左右是以饲料喂养生产的，未来的比例预期将提高到35%以上，2010年水产饲料的市场需求量将达到1500万至2000万吨，将在现有产量的基础上增长1.5至2.5倍。公司力争在“十一五”期间，使公司水产料的市场占有率提高到国内市场需求总量的25%以上，销售总量突破400万吨，年销售收入达到100亿元以上。


　　风险提示：

　　1、经营具有季节性特征：公司饲料产品结构中，水产饲料占50%以上的比重，由于水产饲料销售季节性非常明显，4-10月公司水产饲料销量占全年水产饲料销量的85%左右，水产饲料的毛利占毛利总额的60%以上。


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