地动山摇无阻中期反弹

　　5月12日下午，四川省汶川县发生7.8级地震，国泰君安13日发布投资报告，表示这一不可抗力事件不会改变整个经济的运行趋势，中期仍看好市场本轮反弹的继续。

　　国泰君安指出，本次地震将对四川地区的经济生产造成较严重的负面影响，进而拉低全国经济增速和当地企业的收益，但从中长期来看，灾后重建将提振当地的投资需求。短期来看，本次地震将对大盘产生负面压力，除了对经济的影响，近期接二连三的突发事件，如雪灾、EV71 病毒和地震也对市场信心和预期构成了一定的打击。

　　但国泰君安认为，这是不可抗力事件，不会改变整个经济的运行趋势，尽管地震将进一步降低经济增速，但本次地震的影响小于雪灾，因为地震影响地区面积较小，当地经济也不发达（四川GDP 占比远小于华南地区），对交通的负面影响也较小，负面影响主要是人员死伤。目前经济不会因为地震而出现硬着陆。而且随着经济增速的下降，宏观调控政策将出现松动迹象，如加息可能被进一步推后。

　　此外国泰君安相信如果大盘下跌至一个较低的水平，如3300点以下，管理层将进一步释放救市政策，如规范再融资、进一步规范大小非减持等。因此国泰君安中期仍看好本轮反弹的继续。分行业来看，建筑建材、农业、钢铁、医药、工程机械、电力设备、通讯设备等行业的相关公司将有不同程度的受益，而保险、银行、交通运输、石化将有所受损。