华尔街哀叹:救市来得太迟了

纽约三大股指冲高跳水,市场反应冷淡

美众议院虽批准救市方案,但美股仍继续下挫。3日,美国纽约证券交易所中的交易员一脸沮丧。

它可能来得有点晚了，如果能更早一点，在恢复信心方面可能产生更大影响。过去两周，我们看了太多悲观报道。

---经济分析师皮雷蒂。

众院周一否决旧方案时，纽约三大股指暴跌。新版救市方案通过后，直播的电视画面显示，华尔街的股票交易所中的许多交易员带着笑容。

然而，股市并未暴涨。道琼斯指数在众院投票时还比开盘点数高200多点，但最终以比开盘时少157点报收。标准普尔500种股票指数和纳斯达克指数当天跌幅均超过1%.

更像一张"创可贴"

纽约股市股票价格指数3日没有因为救市计划获通过而出现预料中的大涨。道琼斯指数以比开盘时少157点报收，跌幅1.5%；标准普尔500种股票指数和纳斯达克指数跌幅均超过1%.

下午1点左右，众议院准备投票，大多数市场交易员停下手中的工作观看电视直播。1点28分左右，计数器显示已达到批准方案所需的票数后，股市出现短暂的冲高，但行情仅维持3分钟就开始回落，纽约股市最终全面收低。

这令不少分析师意外。根据先前预计，救市计划在众议院过关有望换来"至少一天的好兆头"。实际上，"好兆头"未出现，却有"坏消息"发布。美国劳工部3日发布统计数据，今年9月美国共削减就业岗位15.9万个，为5年来单月最高失业率。今年全年预计将有75万人失业。

《洛杉矶时报》同一天公布加利福尼亚州州长施瓦辛格写给财政部的一封求助信。施瓦辛格说，这个美国人口最多的州月内可能陷入财库空虚困境，急需联邦政府提供70亿美元贷款，以确保学校、养老院、执法部门和服务业继续正常运转。

彼得森国际经济研究所资深分析师、国际货币基金组织前首席经济师西蒙·约翰逊说："按最乐观的说法，美国显然正步入一次相当严重的衰退。它投入7000亿美元所得到的只是一张'创可贴'，而非解决办法。"

问题比答案多

美国国会众议院当天通过的金融救援方案的核心内容是，授权政府购买银行以及其他金融机构的不良资产，以缓解信贷紧缩局面。支持者认为，如果方案得以实施，可以缓解银行等面临的资金压力，促使它们恢复向企业和个人发放贷款，从而避免金融危机恶化，防止经济陷入衰退。

不少人对美国政府的新方案是否管用持谨慎观望态度。"现在的问题比答案多，"摩根大通公司资产管理市场战略师凯利说，"即使银行参与，但它们摆脱坏账后再放贷的意愿能有多强呢？"

美国纽约国际集团总裁本杰明·卫说，投资者对市场缺乏信心，每一次利好消息出台或者市场大涨时都会成为卖出的机会。他强调，目前市场还存在"利好出尽是利空"的心态。

美国金融债券保险公司董事张鸿飞分析说，金融救援方案只是减轻了金融危机的破坏性，但没有办法从根本上遏制这场金融风暴。他指出，对于金融救援方案本身，由于不清楚实施的具体细则，市场抱有的期望值也不高，而且救援方案不能完全消除美国住房市场泡沫破裂带来的负面影响。他认为，重建市场信心需要很长时间。

美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉说："风暴已经形成，解救谈何容易。"他表示，7000亿美元的救援方案会对稳定金融市场起到一定作用，但想把美国完全从金融危机中解救出来，这笔钱则远远不够。宗新

国际观察

7000亿美元，能将美国拉出泥潭吗？

布什政府提交的救市方案经历了15天、3次投票、几易其稿，终于在3日获得美国参众两院通过。人们也终于把注意力从投票转向方案本身---这个历史性的救市计划，究竟将如何挽救美国金融和经济？

方案核心是，遇困的金融机构向财政部出售问题资产，其中多为贷款抵押债权，财政部将为此准备高达7000亿美元的资金。为安抚大众，政府还同意向中产阶级提供高达1000亿元的税项宽减，并提高联邦存款保险的上限，救市所涉总金额约合8500亿美元。

但钱从哪来？

在新的财政年度开始仅3天后（美国新的财政年度从10月1日开始），救市计划的通过将令美政府财政赤字创下历史纪录---本财政年度预计将达到4800亿美元。

自身捉襟见肘、来自纳税人的压力，这笔巨款不可能由美国政府即美国纳税人承担太多。美政府最终将通过出售自身所持债权，或者发放国债来为救市埋单。经济学家估计，美国外债规模将因此被拉高至占GDP的70%以上。

那么，谁会购买美国国债？

高额外债规模已经严重影响外国投资人对美国国债的热情。欧洲和七国集团（G7）的其它成员都未表现出对美国救市计划的实质响应，而美国的最大债权国---日本和中国，也变得更加谨慎。

分析人士认为，市场表现得非常消极，外国投资者可能不再对美国资产感兴趣。或许布什政府下一步，就要阐明如何削减财政支出及提高其它税收，来填补空当。

即便顺利募资，救市实际效果又能如何？

在整个救市计划中，华尔街将获得片刻喘息，但因为交不起贷款、面临丢掉房屋的美国民众，却只获得只言片语的承诺---包括几个"鼓励"修改抵押贷款的方法，以减少本金或利息率。美国投资家威尔伯·罗斯就认为：衰退会长时间持续，因为近期所采取的措施没有一个能让美国购房者更轻易地支付抵押贷款，而这个问题才是金融危机的导火索。

人们恐怕要等到美国财政部开始采取行动后，才能初步判断救市行动走向何方。有华尔街投资家说：我们不知道财政部会以什么方式、购买谁的问题资产，但希望他们能紧着花钱，因为现在还说不准洞有多深。

"最大的问题在于，7000亿真的能把美国拉出泥潭吗？"人们仍然心存疑问。